東京コスモス電機

起点の2020年3月は、可変抵抗器(トリマ・ポテンショメータ)や車載用の角度センサーを作る神奈川県の老舗メーカーで、コロナ禍の底だった。2021年3月期の売上は79億円、営業利益は0.5億円まで落ち込んだが、その後は5G関連機器やサーバー電源向けなどの受注が戻り、2022年3月期に売上95億円・営業利益8億円、2023年3月期に売上107億円・営業利益13億円へ回復した。現金を厚く抱え、従業員を10年で約3割減らし研究開発費も抑えてきたとされ、PBRが低いまま放置されていた。2023年からシンガポールの運用会社SAFS系のファンド(GES)が出資し、2024年5月に1株571円の配当などを求める株主提案を出した。業績の回復で株価が上がっていたところに、株主還元と経営の見直しへの期待が重なり、売上と利益が伸びきった2024年12月に10倍に届いた。

2倍到達のころ(2021年6月)は、2021年3月期の営業利益0.5億円を底に、受注が戻って翌期に売上95億円・営業利益8億円へ回復していく局面にあたる。当時の個別材料は確認できていない。

1. 2021年3月2021年3月期は売上79億円(前期比12%減)、営業利益0.5億円(同74%減)、純損失2億円と落ち込んだ。
2. 2023年3月2023年3月期は売上107億円、営業利益13億円と回復。この前後からGESが出資を始めた(2023年〜)。
3. 2024年5月GESが株主提案を公表(5月29日)。1株571円の配当、2024〜2026年度に配当性向100%またはDOE10%を維持する定款変更、取締役の株主面談対応の義務化の3件。
4. 2025年2月2月17日にピークを付けた(DBの値)。
5. 2025年6月6月10日に米Bournsが1株8,075円でのTOBを発表。6月24日の株主総会で取締役が総入れ替えとなり、アクティビストが社長に就いた。
6. 2025年8月8月13日、Bournsが公開買付けの前提条件が満たされないとしてTOBを実施しないと発表。
7. 2025年12月特別調査委員会の報告書を開示(12月4日)。旧経営陣が企業価値算定に圧力をかけた点などが指摘された。
8. 2026年3月2026年3月期は売上96億円(前期比8.6%減)、営業利益4.6億円(同56%減)、純利益0.3億円。

ピーク(2025年2月17日)の後、2025年6月に米Bourns社が1株8,075円(総額約109億円)で完全子会社化するTOBを発表した。同月24日の株主総会では会社提案の取締役5名が否決され、アクティビスト提案の8名が選ばれてSAFSのCIOが社長に就いた。新経営陣は期末配当を40円(配当性向100%を指標)とし、Bournsは2025年8月13日に前提条件が満たされないとしてTOBを実施しないと発表した。2025年11〜12月には特別調査委員会の報告で、旧経営陣が企業価値を低く見せるよう算定に圧力をかけた疑いなどが示された。2026年3月期は売上96億円、営業利益4.6億円、純利益0.3億円と大幅に悪化した。

時価総額（概算）

19億円

起点から2倍まで

308営業日

起点から10倍まで

1152営業日

4つの条件は、2倍に届いた銘柄のうち10倍まで行きやすかった値動きの特徴です。詳しくはこのサイトについて。

1. PR TIMES: 東京コスモス電機に対する株主提案について(GES、2024-05-29)
2. 東洋経済: 東京コスモス電機 アクティビスト社長
3. 日本M&Aセンター: Bournsによる東京コスモス電機のTOB(2025-06-10)
4. EDINET DB: 東京コスモス電機 業績推移
5. 株予報: 東京コスモス電機

型: 思惑・資本政策（業績より、材料・資本政策・需給で株価が動いた）。副次の型: 業績転換。 背景の確からしさ: 中（出典の質と量から判断）。調査日: 2026年10月9日。 背景は報道・決算資料などを要約したもので、原文ではありません。